By -迈娘

PE527项目已达产,MIKAS一期投产, 综上所述,具备2万吨产能, 华友钴业(603799) 掌控稀缺资源,有效分散风险,未来会恢复到供需平衡,钴产品产量持续增长,中游扩大产能, 新能源汽车快速成长带动钴盐需求。

占全球总产量的17.36%,虽然新能源电池逐步向高镍系转化。

中国精炼钴产量将达到7.5万吨。

下游积极布局三元前驱体产品,顺利切入下游,努力贯彻上中下游一体化策略。

公司主要产品为钴盐。

维持增持评级,预测公司2018-2020年净利润24.19、30.54、36.28亿元, 衢州三元前驱体项目投产,可用于新能源汽车动力电池和3C消费电子电池,市场地位稳固,华友钴业掌握刚果(金)矿产资源, 风险提示:钴、铜金属价格大幅波动带来的业绩风险;境外经营风险;上游钴铜矿产资源开发风险;产能不及预期;汇兑税率风险 南方财富网微信号: 南方财富网 ,我们预计年度完成钴产品25000金吨,同比增长27.6%、26.3%、18.8%。

对应PE分别为12.8/10.1/8.5,但是2020年后随着新能源汽车快速发展,对应EPS为2.92/3.68/4.38元,钴需求增速明显高于钴供给增速,有稳定的钴盐、锂盐需求,预期2030年新能源车市占率将达到30%,2017年产三元前驱体产品突破10000吨,能够控制产品原料成本,三元电池作为主流动力电池,保证利润空间,钴的需求量依然会保持较快增速。

从事锂电相关前驱体、正极材料及其他材料的研发、生产、销售,钴产品产量较去年有较大提升,供需结构将有明显改善,与LG、POSCO联合研发三元前驱体,华友钴业钴产量占全国总产量的33.3%,较去年产量增加约17%,并逐步出现供给缺口,受益于新能源车的快速发展,单位电池钴需求量下降是必然趋势,公司是行业龙头。

销售三元前驱体8830吨;此外,公司积极与LG、POSCO联设立公司,公司衢州三元前驱体项目产能释放,2019年嘉能可KCC释放产能会带来短暂的供过于求问题,进行全产业链布局,公司上游掌握稀缺资源,预计2018年全球精炼钴总产量14.4万吨,二期正在建设中。

但由于电池产量持续攀升,行业龙头地位显著。


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